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    新基建為信托公司帶來的新機遇和新要求

    2020年04月24日 10:52
    來源: 中誠信托

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    【新基建為信托公司帶來的新機遇和新要求】近期,中央和地方密集部署新型基礎設施,重視程度空前,新基建成為市場焦點。對于信托公司來說,新基建是信托公司服務實體經濟的重要領域,也是基礎產業業務轉型升級的重要方向。新基建為信托公司轉型發展帶來新機遇,也提出新要求。

      近期,中央和地方密集部署新型基礎設施,重視程度空前,新基建成為市場焦點。對于信托公司來說,新基建是信托公司服務實體經濟的重要領域,也是基礎產業業務轉型升級的重要方向。新基建為信托公司轉型發展帶來新機遇,也提出新要求。

      一、新基建內涵及市場空間

      (一)新基建包括三大領域

      近4月20日,發改委首次明確了新型基礎設施的概念和范圍,指出“新型基礎設施是以新發展理念為引領,以技術創新為驅動,以信息網絡為基礎,面向高質量發展需要,提供數字轉型、智能升級、融合創新等服務的基礎設施體系”。從領域來看,新型基礎設施主要包括信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施等三個方面。

      (二)新基建每年具有萬億市場空間

      新型基礎設施建設內容廣泛,投資空間巨大。各券商研究估計2020年新基建投資規模將超過1萬億元,其中5G和數據中心投資規模較大。在5G方面,工信部提出我國在2025年將建成600萬個5G基站,2020年起將迎來建設高潮;國金證券預計2020年5G投資規模將近3000億元。在數據中心方面,國金證券預計2020年投資規模約1000億,規模以上的數據中心保有量將超過8萬個;此外,人工智能投資、工業互聯網投資年度規模均也均可達百億級別。

      二、新基建相比傳統基建的主要特點

      (一)投資產出更加多樣

      傳統基礎設施建設主要包括交通設施、水利建設、城市公共基礎設施建設等,主要依賴鋼鐵、水泥以及體力勞動投入,建設形成有形資產。新基礎設施建設具有“信息化、科技化和數字化”特征,關注5G、人工智能、工業互聯網、物聯網等底層信息技術的應用,依賴智力投入和技術創新,并帶動相關設備的生產和應用。在投資產出方面,新基建不僅形成固定資產,而且包括技術投入形成的專利等無形資產。

      (二)參與主體更加多元

      傳統基礎設施建設主要由地方政府主導,對財政資金的依賴性較強,實施機構主要為各類地方政府融資平臺和國有企業,市場化程度相對較低。新基礎設施建設則側重信息化和創新引領,項目的科技化程度、市場化程度更高,市場參與主體將更加多樣化,除運營商和大型企業以外,各類高新技術企業也將積極參與其中,因此可通過更加豐富的金融手段吸引更多民間資本參與投資運營。

      (三)應用場景更加豐富

      傳統基建的功能是承載公共服務,其應用場景相對單一,不同業態缺乏交互。新基建的應用更加場景更加豐富,通過對數據的收集、計算、模擬、反饋等創造出更多的新市場、新需求。如5G通信基礎設施建設可實現近實時、高可靠需求的關鍵任務型業務,給大量垂直行業提供了新的機會,如自動駕駛、工業機器人和遠程醫療等。新基建也改變了現有的商業業態,帶動遠程辦公、在線教育斷等新業態的不斷發展。

      (四)與傳統基建互為促進

      新基建與傳統基建發展并不完全對立,而是互為補充,互相促進。一方面,從發展規模來看,目前新基建投資在經濟增長、帶動就業等方面的貢獻相對較小,傳統基建還將發揮重要作用。另一方面,新基建可以為傳統基建轉型升級賦能,促進雙方融合共生。隨著5G、大數據、云計算、區塊鏈和人工智能的發展,城市排水、路網、管網、綜合管廊等都傳統基礎設施將與5G、互聯網進行深度連接,實現智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施等新發展。

      三、“新基建”為信托公司帶來新機遇

      (一)新型增信融資業務

      傳統基建項目主要由地方政府主導,因此,信托公司開展傳統產業基礎融資業務的風控邏輯,主要看重地方經濟發展水平和地方政府履約能力,在具體項目中常常獲得土地等實物資產作為抵押或應收賬款質押。而“新基建”項目參與主體為高新企業等市場主體,普遍輕資產經營,融資缺少土地等傳統抵押品。因此,信托公司為新基建企業提供融資,應轉變業務風險控制理念,探索知識產權質押等新型風險控制措施。

      (二)新基建產業投資并購

      傳統基建單個項目融資規模較大,回報相對固定和穩定,信托參與以融資類業務為主,較少涉及資本市場運作。而新基建項目帶有科技創新特征,具有較高的成長性,可衍生廣泛的新興業態,因而可積極對接資本市場。信托公司可與新基礎設施建設中的產業龍頭和產業資本合作,共同設立聚焦特定領域的新基建產業投資基金,通過股債結合、投貸聯動等形式,優化產業企業資本結構;通過投資和并購等方式,實現產業的橫向擴展和縱向延伸,助力有關領域的龍頭企業完善產業布局,提高市場競爭力。

      (三)智能供應鏈金融業務

      供應鏈金融是信托公司服務實體經濟、服務中小企業的重要方式,圍繞核心企業,管理上下游中小企業的資金流和物流,把單個企業的不可控風險轉變為供應鏈企業整體的可控風險,實現對供應鏈上對中小企業的支持。隨著物聯網、區塊鏈、5G商用等新基建的推進,產業的場景數字化、交易數字化和經營管理數字化,將在很大程度上解決傳統供應鏈金融業務中對交易真實性確認、應收賬款確權難題,從而為供應鏈金融業務賦能。未來,信托公司可基于電商、物流、大宗商品消費等特定場景,依托物聯網技術推進智能供應鏈金融業務,更好地為產業鏈上的中小企業提供綜合金融服務。

      (四)新基建政府引導基金

      新型基礎設施發展離不開各地政府的支持。發改委提出,要“推進政企協同,激發各類主體的投資積極性,推動技術創新、部署建設和融合應用的互促互進”。未來,信托公司可以與地方政府合作,共同成立產業引導基金、擔保基金等方式,發揮信托的資金募集優勢,吸引更多市場資本參與到“新基建”的項目建設中來,盡快形成有效的投資,加快產業成熟和設施完善。

      四、“新基建”對信托公司的新要求

      (一)加強新基建戰略布局

      新基建是信托公司轉型發展的重要方向。信托公司要高度重視對新基建領域的戰略布局,一是加強新基建領域研究,通過對細分領域發展形勢進行分析、對產業鏈發展規律進行研究,從而對特定產業及相關企業建立科學嚴謹的研判體系。二是聚焦特定領域發展,當前新基建已成為市場焦點,信托公司參與新基建業務將面臨激烈競爭;同時新基建內涵廣泛,因而不能面面俱到,要以自身資源為基礎,聚焦細分領域,做深做透培育核心競爭力。三是優化決策機制,對相關新基建業務設立單獨的審批通道,有助于風控理念創新和業務的快速決策和推進。

      (二)提升資本市場資源整合能力

      新基礎設施建設發展及其衍生的新業態的價值實現,都離不開資本市場的大力支持。因此,信托公司要積極對接資本市場,通過與各類機構合作,提高資源整合能力,分享成長收益。一是在積極挖掘“新基建”領域比較成熟的企業上市機遇;二是積極與上市公司、產業資本合作,共同探索新基建領域投資、并購業務機會;三是應充分發揮科創板對科創企業的支持作用,打通新基建投資的資本市場退出渠道。

      (三)提高長期耐心資金的支持

      與傳統基礎設施建設相似,新型基礎設施建設也存在建設周期長、投資回報期長的特點。信托公司要加強對新基建業務的資金支持,一是加強與保險資金、年金為代表的長期資金合作,通過設立信托計劃或者投資基金,為“新基建”提供長期資金支持,為資金方提供穩定投資回報。二是充分依托資本市場的各類投資者,特別是機構投資者的股權投資資金,在為新基建產業發展提供資金的同時,分享產業成長收益。此外,信托公司越來越重視固有資金對業務轉型創新的助推作用,可以通過固有資金跟投等方式,為吸引更多社會資金參與新基建投資提供增信。

      (四)加強自身金融科技能力建設

      新基建將激活金融機構的信息技術改革需求,也為各行業的信息技術創新帶來新機遇。信托公司應充分重視自身金融科技能力建設,尤其要加強對大數據、區塊鏈等技術直接運用的研究和開發,提升金融科技對業務的支持能力,為信托公司參與新基建的風控模式創新、業務流程優化、管理效率提升打下良好基礎,并為提升客戶金融服務體驗、吸引更多客戶資源、樹立品牌形象提供保障。

    (文章來源:中誠信托)

    (責任編輯:DF052)

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